【浙商银行FICC·信用债日报】资金定调，长端继续走强

2026-10-29 · gzgql.com

一级方面，全日新发464.68亿元，其中短融112.00亿元，中票336.61亿元，PPN 16.07元。短融方面，269D的26浙交投SCP016截在1.35%，全场2.76倍；360D的26国电CP010截在1.36%，全场1.83倍。中票方面，5Y的26十堰国投MTN001发在1.90%，全场4.23倍；5Y的26鲁信投资MTN001(科创债)最终1.

一级方面，全日新发464.68亿元，其中短融112.00亿元，中票336.61亿元，PPN 16.07元。短融方面，269D的26浙交投SCP016截在1.35%，全场2.76倍；360D的26国电CP010截在1.36%，全场1.83倍。中票方面，5Y的26十堰国投MTN001发在1.90%，全场4.23倍；5Y的26鲁信投资MTN001(科创债)最终1.88%截标，全场3.32倍，银行参与踊跃。

二级方面，全日成交1624笔，活跃度有所提升，平均低估值0.5bp左右成交。其中1Y内合计成交389笔，年内基金为配置主力，跨年理财和基金参与；1-3Y信用债成交691笔，平均低估值0.5bp左右成交，保险、券商、基金参与较多；3-5年平均低估值0.7bp附近成交，买盘类型丰富，5Y好名字普遍在1.60-1.65区间成交；更长端主要买盘为券商资管、银行、基金和保险，15Y 26电网MTN028成交在 1.99%。

今日债市强势上涨，超长端继续领涨、其他期限跟随，30-10Y利差收窄。资金面上，央行7天逆回购4120亿元加隔夜顶格1WE元，净投放10140亿元，隔夜逆回购窗口开至11/2；D R001 降至1.2756%，资金面转为支撑。早盘金融时报强调非银工具非兜底、情绪略弱，10Y、30Y盘初上探后回落；随后权益持续走弱，TL带动T上行；午后资金转松叠加股市跌幅扩大，TL放量突破前高并站稳，30Y下探2.0470%；盘中MLF降息传闻扰动但被官方降温，尾盘下行收窄。信用债跟随利率走强，4-5Y大行二永早盘估值附近、尾盘收至减1.5bp，7-10Y长二永尾盘低估值2bp以上成交；城投低估值成交增多，7-10Y成交11笔多为低估值，表明久期偏好扩散，但利差更薄、流动性管理更关键。后市来看，万亿净投放与BNSF是尾部风险保护而非增量宽松，行情延续需跨月后DR001中枢验证，1.25%一线是关键阈值；1-9月工业利润同比增15.5%显示基本面边际改善，月末资金利率或抬升且收益率已处历史低位，止盈需求或引发波动，MLF降息仍属传闻。短期顺势而为、右侧止盈，重点观察跨月资金中枢，TL两日增仓2万手，需跟踪新入场资金动向。